这是「岩松不雅点」第1834篇原创著述制服丝袜

广州最近又降温了，而且春节假期就要到啦！在这冷冰冰的冬日里，和九故十亲们沿途围炉打暖锅，无疑是最暖身暖心的的遴荐。打暖锅当然是少不了暖锅料，今天聊聊暖锅料和暖锅丸子里的投资契机。

米奇777在线播放欧美

暖锅料属于申万食物加工行业中的预加工细分，行业“一哥”不是大众练习的三全，更不是什么海霸王，而是安井食物。

安井是行业里独逐一家营收打破100亿，利润跳动10亿的公司，界限和利润皆达到第二名三全食物的2倍。公司2023年速冻暖锅料市集份额达到10.7%，是行业里全皆的龙头。

关于安井食物，单昨年9月的著述就写过3次，原因也很节略，便是公司还可以，估值上又饱和的低廉了。

安井食物的功绩进展没得说。

公司2017岁首上市，上市7年来，利润增长了7.4倍，营收增长了3.7倍，年均复合增长率分袂达到35.4%、24.6%。

罕见是经过疫情3年，许多公司到当今还没缓过来，而安井2023年的营收却比疫情前2019年增长了2倍多，利润更是翻了接近4倍。在股价大幅下落70%的3年里，公司功绩不但莫得下滑，还出现了加快增长。安井的成长性仍是跳动全市集90%以上的公司，要说这么的公司不好，推断A股里也找不出什么好公司了。

安井的估值相似很明晰，基本一眼低估。

目下200亿出面的市值，15倍PE-TTM的估值，远远低于公司昔日7年年均35%的利润复合增速，当今的估值水平也仍是低于昔日10年中95%的时刻。

有东说念主可能会说，那所以前，公司功绩增长速率会下滑，当今看着估值低，等利润下滑了估值就会变高了。

那咱们望望市集对公司畴昔的预期，目下一致预期公司24年利润均值为14.7亿，25年16.7亿，26年18.7亿，可见市集如实合计公司增速会下滑。但以公司昔日的优秀进展，信托下滑应该是暂时的，畴昔几年保管个15%~20%的增长照旧有很大可能的，当今市值关于25年功绩也只好13倍PE的估值，相似是偏低的估值水平。

公司当今的低估值，不仅是自身估值低，而是通盘这个词残害行业的合座估值皆在历史低位，申万预加工食物指数量下的估值相似仍是低于近10年95%的时刻。

残害行业是一个和经济增长有很强关联性的行业，中央经济使命会议仍是定调扩大残害将是2025年的重中之重。经济总归是要复苏的，仅仅早极少来照旧晚极少来的区别。而在估值仍是跌到低谷的时候，不妨形貌一下，把目光放永恒极少。

股价下落的原因是什么？

许多东说念主说，是公司2024岁首公布要H股上市导致股价下落，把投资者害惨了。

港股比A股订价更低是事实，但这不是公司基本面的问题。况兼去H股上市的也不啻安井一家，后头好意思的、海天、绝味等公司皆文书了H股刊行盘算，而且好意思的H股上市后并莫得，受到所谓的订价冲击。说到底，H股相似是看功绩的，H股订价比A股低仅仅流动性和轨制互异酿成的。只消公司功绩够硬，估值又够低，就不怕。把股价下落归因于港股上市盘算显著不准确。

安井目下最大的问题，照旧因为功绩不牛逼，酿成市集抓股信心不及。从利润表看，诚然3季报利润只下滑了-6.6%，但看单季度功绩情况就很难让东说念主淡定了。除了第一季度增长21%，第二季度已历程正转负-2.5%，第三季度利润更是严重下滑-36.7%。单季度利润逐季下降，越来越差。

安井的成长从来就不是一帆风顺的。公司起步晚，品牌闻名度低，开局就要濒临行业大哥三全食物的竞争，之后又是流通四年的速冻暖锅食材行业下行周期，公司在锐利的价钱战中赶紧成长，一举顺利卓绝三全食物，成为行业“新一哥”。

一个公司股价跌了许多，要是这家公司历史功绩是永远踏实的，照旧行业龙头，而且在资格行业低谷期时，中枢竞争力还在附近加强！那么，这家公司在畴昔简略率也不会差。

2023年国内速冻食物行业CR5结合度仅为18%，远低于西洋日等发达国度，安井依然有不小成长的空间。而预制菜更无用说了，行业还处于初期，畴昔的万亿星辰大海。在胡润发布的2024中国预制菜坐褥企业百强榜中，安井食物位居榜首，公司预制菜业求齐全了3年4.8倍的超高增长速率，实力杠杆的。

在这轮残害行业下行周期里，安井的中枢竞争力并莫得丧失，反而逆势推广，2022年刊行56.75亿元定增，诞生广东安井13.3万吨产能、山东安井20万吨产能、河南三期14万吨产能、泰州三期10万吨产能、辽宁三期14万吨产能以及四川、辽宁、泰州工场的技改技俩。诚然近两年成气度下行，导致新增产能开释的利润有限还可能牵累运营后果，可一朝经济复苏，其时才是逆势推广计谋果真孝敬功绩的时候。

你果真发怵的是什么？

其实，当股价下落时，大部分投资者果真提神的是股价下落本人，而不是公司好不好，估值低照旧高。罕见是看着市集上其他股票附近高潮的时候，看着别东说念主成绩，远比我方亏钱更痛苦。

股票下落脸色有些弥留亦然常理之中。但咱们照旧要郑重看待我方的投资，是为什么而投？要是你在投资时就仍是有明确的想路，那就不会太弥留。要是你在买的时候，并莫得谈判风险，也不知说念我方买的股票真不二价值怎么，那市集大跌的时候信托就相比慌了。

支吾市集波动，只好一个认识：便是在买入之前就有明晰的逻辑，找到安全点制服丝袜，低位买入。比如，在信托公司基本面没问题后，你的指标是抓有3年以上，赚取2倍的利润空间。那咱们就不需要去过多地关心短期市集的价钱波动了，只消按盘算在估值饱和低的时候买入，然后恭候卖出的时机。之后的股价下落大宗皆是市集不好带来的，但这仅仅临时的，迟点会涨回来，其他的可能性便是快涨和慢涨了。要是你看不清市集，那信托知识频频会是最正确的遴荐，比如信托价值一定会回来。