近三年来，黑龙江天有为电子股份有限公司（下称“天有为”）凭借当代汽车集团握续高增的订单收尾了事迹的“几何级”增长。不外，《财中社》发现，公司其他客户销售金额险些未有增长，可见大客户依赖严重。

　　此外，天有为主买卖务毛利率远超同业，部分原因是公司莫得足额交纳职工社会保障和住房公积金，但公司研发参预低于同业，期间上风引致高毛利的合感性存疑。

　　当代汽车孝顺过半营收

　　天有为是一家汽车姿色出产商，主要家具包括电子式组合姿色、全液晶组合姿色、双联屏姿色三种。2020年以来，收成于汽车智能座舱渗入率擢升，全液晶组合姿色、双联屏姿色等家具销量擢升，客户订单握续增多，天有为的经营限制清楚擢升。

　　天有为近几年齿迹增长赶快，推崇出邃密的成长性。2020-2022年，天有为买卖收入远隔为9.34亿元、11.68亿元和19.72亿元，净利润为3677万元、1.14亿元和3.95亿元；据审核问询回答公告，2023年，天有为主买卖务收入34.24亿元，净利润8.42亿元，同比增幅达74.25%、112.26%。

　　天有为的事迹高增主要源于大客户当代汽车集团的孝顺。2020-2022年，天有为上前五大客户销售金额占买卖收入的比例为76.02%、72.87%和84.42%，其中向当代汽车集团的销售金额为9629万元、2.71亿元、10.46亿元，占比为10.31%、23.21%和53.03%，逐年攀升，超越是2022年公司向当代汽车集团的销售占比拟高。也便是说，天有为对单一客户当代汽车集团存在要紧依赖。

　　而就其他客户而言成都 男同，天有为2020年度对除当代汽车除外的前五大客户悉数的销售金额共计为6.14亿元，2022年为6.19亿元，险些莫得增长。

　　毛利率“畸高”

　　值多礼贴的是，天有为主买卖务毛利率逐年递加，况且远远高于同业业可比上市公司汽车电子家具业务的毛利率。2020-2022年，天有为主买卖务毛利率远隔为17.73%、23.57%、32.10%，可比公司平均值为19.90%、20.36%、19.38%。另据问询回答，2023年天有为主买卖务毛利率增至38.13%，约为同业平均值19.69%的二倍；短短三年时候，天有为的毛利率就高潮进步20个百分点。

　　天有为毛利率较高的家具为智能座舱有关的全液晶组合姿色及双联屏姿色，2020年这两种家具的毛利占比仅有49.38%，2022年赶快升至88.79%。

　　问询回答中天有为诠释称，主如若公司的资本上风和期间上风使得公司毛利率高于同业。经量化分析，2021-2023年，公司资本上风和期间上风要素共计影响毛利率的水平远隔为3.42%、11.70%、16.29%，其中，资本上风对毛利率的量化影响远隔为5.02%、4.32%、3.29%，期间上风对毛利率的量化影响为-1.60%、7.38%、13%。期间上风对公司毛利率的影响冉冉加强，资本上风对毛利率的影响冉冉松开。

　　天有为默示，由于与可比公司出产地工资水平的不同，天有为的东说念主工资本具有一定上风。2022年，天有为出产东说念主员平均工资为4.75万元，可比公司地区平均工资为8.26万元。

　　令东说念主讶异的是，天有为低工资的背后真实是未给职工足额交纳社保及公积金。问询回答公告清晰，2020-2022年，天有为社会保障交纳比例远隔为13.93%、60.59%、53.40%，住房公积金交纳比例为零、44.02%、52.17%，公司社会保障和住房公积金交纳比例远低于同业业可比公司。

　　更为病笃的是，在有些年份，未足额交纳的社会保障和住房公积金孝顺了公司2020年约60%的利润。回答清晰，各期补缴限制当期利润总和的比例远隔为59.20%、6.24%、3.87%。

　　就期间上风而言，天有为默示期间上风的主要推崇为复合屏家具，市集上复合屏家具主要由其批量出产供应。

　　可是，期间上风对毛利率的孝顺由2021年的-1.60%一跃至2023年的13%，怎么收尾的？

　　与超高毛利率相背的是，天有为研发参预相对低于同业。2020-2022年，天有为研发用度率为6.81%、6.37%、4.29%，同业平均为7.56%、6.98%、7.15%。

　　募资30亿却未具体证据

　　天有为本次拟公开荒行召募30.04亿元，联系词截止2022年底，公司鼓吹权柄仅8.77亿元，本次募资限制极度于再造三个半体量的天有为。

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　　从募投名目来看，前四个缔造名目投资总和共计21.66亿元，而2022年底，公司固定金钱及在建工程金额共计为4.02亿元，新建名目限制是现存限制的5倍多余；同期，公司还要召募9亿元用于补充流动资金。

　　限制如斯宏大的募投名目，在招股书请问稿中天有为却未对各项经营具体信息作念出任何的证据，募迎合感性还有待解答。

　　从鼓吹结构来看成都 男同，天有为以公司里面东说念主为主，王文博、吕冬芳匹俦共计握有天有为86.14%股份，公司职工握股平台共计握股4.66%。